评论：银企合作破解债转股落地难

银企合作破解债转股落地难

近期治疗癫痫较好的药品有哪些，企业债转股方面动作频频。9月26日，工商银行债转股实施机构——工银金融资产投资有限公司在江苏南京开业，同时举行签约仪式。当日，交通银行发布公告称，根据银监会批复，交银金融资产投资有限公司获准筹建。9月27日，本钢集团发布消息称，已与工行辽宁分行签订了200亿元债转股合作框架协议。

对导意见》以来，企业与银行都在积极开展债转股合作。据国家发改委发布的数据，截至今年9月22日，各类实施机构已与77家企业签署市场化债转股框架协议金额超过1.3万亿元。

然而，目前银企之间的债转股签框架协议较多，完全落地的少。债转股实施过程中“落地难”现象须予以重视。

“落地难”的原因有三：一是银行担忧转股后相关权益难保障。转股前，银行拥有按照贷款条件收回本金和利息的权力，在企业破产青少年癫痫病因清算时银行将优先于股东受偿，收益稳定且可预期；转股后，银行变为股东，虽可行使股东权利，参与企业日常经营，但是不能直接收回本金，只能通过公司分红获得收益。此外，银行一般并不具有大股东地位，企业何时分红，分红几许，并不具有话语权，何时收回投资难有保证。二是债转股定价难。定价是当前债转股双方博弈的核心，企业经营如何，市场前景好坏，是上市还是非上市股票等都会影响转股定价。同时，债转股涉及增发和摊薄原始股东权益，也涉及中小股东权益，操作过程还会受到地方政府态度以及其中难以估量的道德风险影响。在这些干扰因素作用下，债转股价格是否公平公允，银行心中没底。三是转股后退出难。目前，上市公司的最权威的癫痫医院是哪家债转股股权可以通过二级市场退出，而非上市公司或者集团的股权退出存在一定困难。由于加格达奇哪家医院治疗癫痫最好金额高、体量大，如何寻找合适投资者接盘对银行来说也是困难重重。实质上，债转股对于银行来说是一种“短债长投”，由于银行自有资金有限，大多数贷款来自于存款和借款，具有流动性要求。如果债转股之后不能顺利退出，将极大影响银行流动性。

要打消银行构，使其在债转股资产定价方面发挥积极作用，客观公允地给出合适的转股价格。此外，还要积极壮大股权交易市场，使持股方能通过多层次股权交易市场退出，拓宽银行资金退出渠道，使债转股更加顺利地落地并发挥作用。梁 睿